美国银行策略师说，纳斯达克100指数与标准普尔500指数的相对水平正接近一个关键点，这一水平可能引发利于美股交易趋势的解除。以迈克尔•哈特尼特（Michael Hartnett）为首的美银团队表示，以科技股为主的纳斯达克100指数与标准普尔500指数的相对定价高于2024年达到的高点，“让投资者安心做多美国科技股和美元”。同时，他们在一份报告中写道，如果跌破这一水平，将有力推动人们退出“美国例外论”（US exceptionalism）交易。

　　哈特尼特上周表示，进入明年，投资者应该开始将更多资金投入美国以外的股市，他建议投资***和欧洲的股票。标准普尔500指数在2024年上涨了25%，而前一年的涨幅与此类似。

　　策略师们表示，如果以历史为鉴，标准普尔500指数有望在2025年再次出现两位数的上涨或下跌。他们表示，进一步上涨的“秘密武器”是债券收益率的下降。

　　不过，该团队预计债券价格将反映出明年年初通胀抬头和降息幅度减小的情况，从而使收益率保持在高位，并限制风险资产。美国银行的“投资时钟”还暗示，2025年大宗商品将上涨，利润将增加，利率将上升。

　　受强劲的美国经济、美联储降息以及围绕人工智能发展的繁荣推动，标准普尔500指数继续在历史高点附近交易。根据美国银行的报告，美国股票基金今年将吸引创纪录的资金流入，年化规模将达到4480亿美元。

　　相比之下，“不受欢迎”的欧洲股票基金预计将在2024年流出580亿美元。