8月22日，方正证券(602024)（SH602024，股价6.82元，市值561.4亿元）发布了2024年半年度报告，上半年公司实现营业收入37.22亿元，同比下降8.18%，归属于上市公司股东的净利润13.51亿元，同比下降6.15%。

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另外，方正证券拟启动首次中期分红，每10股拟派发现金红利0.48元（含税），派发现金红利总额不超过3.95亿元（含税）。本次分红比例约为29%。

值得一提的是，方正证券第五大股东哈投股份(600864)中期持股增加534.92万股，期末达到1.936亿股。

但在仔细阅读半年报后，《每日经济新闻》记者发现，该部分增加为哈投股份通过转融通出借股份归还所致。今年年初，哈投股份通过转融通出借方正证券余量达到894.99万股，截至6月30日尚有360.07万股未归还。

转融券对股价形成压力

哈投股份转融券出借方正证券还要追溯到三年前。

2024年5月，哈投股份发布公告，公司持有民生银行(600016)股票1.01亿股，占其总股本的0.23%；持有方正证券股票1.97亿股，占其总股本的2.39%。为提高公司资产使用效率、拓展公司盈利空间，公司拟作为证券出借人以不超过前述股票持有量的30%用于参与转融通证券出借交易。

这或许意味着，哈投股份最高可出借民生银行约3000万股，可出借方正证券约5900万股。

哈投股份还特别强调：“公司开展转融通证券出借交易，有利于盘活存量资产，提高资产运作效率，增加公司收益。开展此项业务符合公司利益和中小股东利益。”

据《每日经济新闻》记者了解，2024年、2024年方正证券没有专门披露前十大股东参与转融通业务出借股份情况。2024年年报显示，2024年年初，哈投股份通过转融券出借股份且尚未归还数量为39.76万股，但2024年年底飙升至894.99万股。

今年以来，监管在转融通业务上持续收紧。

1月29日，证监会就要求执行全面暂停限售股出借。

7月10日，证监会宣布暂停转融券业务，规定存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结，并进一步上调融券交易保证金比例。

方正证券半年报显示，截至2024年6月30日，哈投股份出借股份尚有360.07万股未归还。除此之外，国泰中证全指基金和华宝中证全指基金亦各有23.55万股、36.11万股未归还。三者合计未归还数量为419.29万股。

不过，由于证监会规定存量合约不晚于9月30日了结，上述股份将陆续归还。记者查阅中证金融数据发现，截至2024年8月21日，方正证券转融券余量为123.08万股。这意味着7月以来，哈投股份等转融券股东再次进行了偿还。

毋庸置疑，转融券对包括方正证券在内许多个股股价造成了一定压力。

《每日经济新闻》记者了解到，2024年6月至今，方正证券从10元左右下跌至不足7元，区间跌幅超过30%。哈投股份虽获得了一些利息收入，却也付出了净资产受损的代价。

方正证券2024年半年报显示，哈投股份对方正证券的公允价值变动减少了4889万元。

权益类收益率7.24%

业绩方面，从半年报来看，财富管理、投资与交易业务是方正证券收入主要来源。

《每日经济新闻》记者注意到，财富管理业务方面，该条线上半年实现营业收入23.29亿元，其中代理买卖证券业务净收入11.16亿元，市场份额回升至2.9%；两融余额285.49亿元，市场份额提升至1.93%。截至上半年，方正证券客户总数增至1617万户。

代销金融产品方面，今年上半年方正证券重点加强债券型公募、私募产品供应，新增85只债券型产品，债券型产品销售规模增长27.13亿元，增幅58.87%；精选的公募50偏股核心池跑赢WIND偏股混合型基金指数4.39个百分点。截至上半年末，方正证券代销金融产品保有规模峰值878亿元。

《每日经济新闻》记者了解到，投资与交易业务支撑了公司上半年的业绩表现。截至今年6月30日，方正证券实现自营投资收益17.11亿元，同比增长1.69%。

方正证券半年报显示，2024年上半年在固定收益投资方面，公司根据市场行情择时择券，同时逐步扩大中性策略规模，固定收益投资实现收入14.69亿元，同比增长166.55%。在权益投资方面，方正证券重点围绕低估值高股息品种和新兴行业进行配置，上半年实现收入2.32亿元，投资收益率7.24%。

研究业务方面，去年以来，方正证券研究所大规模招兵买马。但在公募基金降佣的背景下，公司研究业务收入也受到影响。数据显示，今年上半年，公司实现佣金分仓业务收入1.34亿元，同比下降超过两成。

但公司研究所工作强度却非常大。

方正证券中报显示，2024年上半年公司对外发布研究报告2300余篇，同比提升35.61%，开展路演、调研、培训等各类研究服务累计13000余次，同比提升105.14%。

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